剛剛過去的2020年，亦是“十三五”收官之年，隨著環保產業的快速發展以及大量資（zī）本的湧入，行業並購、整合消息不斷，環保行業兼（jiān）並重組（zǔ）依舊（jiù）活躍。在一件件大（dà）宗並（bìng）購交易的背後，正孕育著結構重整、行（háng）業洗牌的產業新格局。
 
　　近（jìn）日，中國水（shuǐ）網對2020年行業市場（chǎng）進行回顧，重點梳理（lǐ）出（chū）年度十大並購案例，逐一對比交易雙方的情況，分析並購可能產生的協同價值，進而向業界（jiè）揭示行（háng）業並購的未來發展趨勢（shì）。其中長江三峽集團的兩宗股權收購是出（chū）於戰（zhàn）略合作需要，因（yīn）此未納入並購交易金額統計範疇，其餘八大案例根據並購交易金額進行測算統計如下：
　　綜合（hé）來看，以上案例既有水務領域的收並購，又有固廢板塊的整合重組;既有行業內企業的（de）大手筆兼並，又有國資入主民（mín）企的（de）堅定背影。下麵逐一深入分析每一樁並購（gòu）案及其背後（hòu）的並購價值。
 
　　水務巨頭威立雅擬合並蘇伊士——謀求成為（wéi）全球環保（bǎo）領軍企業
 
　　2020年8月30日威立雅提出（chū）收購計劃，10月5日威立（lì）雅宣布，已（yǐ）經（jīng）以每股18歐元(包含股息)的價（jià）格收購了蘇伊士29.9%的（de）股份。下一步，威（wēi）立雅還計劃謀求與蘇伊（yī）士的完全合並。
 
　　根據（jù）2020年10月5日的消息，威立雅*終是以每股18歐元的價格收（shōu）購（gòu）了蘇伊士29.9%的股份，這一價（jià）格相比7月30日蘇伊士的收盤價（jià）已（yǐ）經溢價了（le）75%， 而2021年1月25日蘇伊士收盤價為（wéi）每股17.16歐元（yuán）。通過測算該筆收購交易金（jīn）額達（dá）33.6455億歐元，合263.49億元人民幣。
 
　　2021年2月10日該事件傳來*新動態，威立雅（yǎ）對蘇伊士的收購遭到政（zhèng）府阻止，法院強調威立雅在未獲得蘇伊士董（dǒng）事會批準的情況下，不得對蘇伊士提出全麵的收購要約。法國政府要求威立雅（yǎ）和蘇伊士加強（qiáng）對（duì）話，沿著和諧共贏（yíng）路線前進。
 
　　本次交（jiāo）易發（fā）起方（fāng）威立雅(Veolia Environnement SA)是一家法國的優化資源管理集團。該公司（sī）設計並提供水、廢物（wù）和能源管理解決方案。水解決方案包括飲用水廠和供水係統、廢水（shuǐ）係統和處理廠等。廢物解決方案包括代表地方（fāng）當局提供廢物收（shōu）集服務、管理專門的分類中心和平台等。能源解決方（fāng）案（àn）提供發電和相關服務，如谘詢和工（gōng）廠設計（jì）。威立雅在2021年1月25日的市（shì）值為124億（yì）歐元，營業收入262.8億歐元，員工人數達178780人。
 
　　交易對方蘇伊士環境集團（tuán）(Suez SA)是全球*的水務企業，始建於1880年，總部位於法國，以（yǐ）*的技術致力於全球環保事業，主要業務範圍是（shì）提供環境設備及服務，負責（zé）飲用水生產與輸配、汙水回收與處理，以及（jí）廢物處理與回用。2021年1月25日市值（zhí）為107.3億歐元，營業收入（rù）175.3億歐元，員工人數90000人。
 
　　交易（yì）發（fā）起方威立雅擁有更多的法國政府的支持;在法國的特許經營類業務表現好，在（zài）東亞市場已經取得了成功;在歐洲工業水處理市場表現良好;*重要的是，它對新市場有（yǒu）強勁的（de）投資與擴張意願。交易對手方蘇伊士在全球擁有許多投資合作夥伴，尤其在西班牙水（shuǐ）務市場表（biǎo）現佳，在（zài）北美工（gōng）業水處理市場處於*地位;其數字（zì）水務技術產品競（jìng）爭力強;非特許經營類業務拓展良好。
 
　　預計（jì）雙（shuāng）方合並將產生以下協同效應：1)技術產品的部分協同(如海水淡化、膜技術、生化技術、蒸發結晶、混凝沉澱與氣浮等方麵);2)市場資源協同，將更有效率地開發新興市場;3)增強創新能力，提高研（yán）發投（tóu）資效能及新技術的市場外溢價（jià）值;4)工業（yè）水處理業務協同整合;5)預計並購後*年有望實現5億歐元的運營和收購協同（tóng）效應。
 
　　但正如上文所述，該交易（yì）遭到政府阻止，威立雅與蘇伊士雙方的技術產品重合度較高，蘇伊士公司董事會的合並意願不強，由於反壟斷的社會壓力、雙方（fāng）整（zhěng）合阻力、員工利益保護有效性等諸多問題，威立雅與（yǔ）蘇伊士（shì）的合並之路還很漫長，*後雙方能否達成（chéng）完全合（hé）並尚存較大的不（bú）確定性。
 
　　城發環境擬換股吸收合並啟迪環境——衝入國內環保*方陣，劍指黃河大保護
 
　　2021年1月22日晚（wǎn）間，城發環境發布公告，擬以發行（háng）A股方式吸收合並啟迪環境。吸收（shōu）合並完成後，新公（gōng）司擬更名為“黃河環境”，旨在爭當黃河流域生態保護（hù）和高（gāo）質量發展排頭（tóu）兵，打造一個集科技創新平台（tái）、國際環保合作平台為一體的（de）新型國際化環保科（kē）技集團。
 
　　1月23日，啟迪環境與城發環境又聯合發布了《城發環境股份有限公司換股（gǔ）吸收合並啟迪（dí）環境科技（jì）發展股份有限公司並募集配套資金預案》。城發環境擬通過發行股份換股吸收合並（bìng）啟（qǐ）迪環境的動作受到行業極大關注，根據公告（gào），換股（gǔ）比（bǐ）例為1:0.6526，即每（měi）1股啟迪環（huán）境股份可（kě）以換得0.6526股城發環境（jìng）股份。同時城發環境還擬采用（yòng）詢價方式向不超過35名特定投（tóu）資者定增（zēng），募集配套資金不超過27億元，用於償債（zhài）補流及支付本次交易費用（yòng）等。
 
　　啟迪環境市值80億元（yuán）左右，在重組完成後，啟迪環境將終止上市並注銷法人資格。城發環境作為存續公司，以城發環境在省內的綠色環（huán）保產業布局為基礎，以啟迪環境的全國產業鏈布局及科研技術（shù）優勢為依托，推動黃（huáng）河（hé）流域生態保護高質量發展。
 
　　交易的收並方城發環境主營（yíng）業（yè）務為高速公路開（kāi）發運（yùn）營和基礎（chǔ）設施投資（zī），2019年全麵進軍（jun1）環保產業，儲（chǔ）備了一批生活垃圾焚燒發電、汙水處理項目和新環衛項目，並積極參與河南省內多地（dì）靜脈產業園項目建設，著力打造集（jí）投資建設、運營管理、設計谘詢、大（dà）數據開發應用於一體（tǐ）的（de）環保科技產業，公司水務板塊整合初顯成效，通過子公司（sī）城發水（shuǐ）務公司，構建專業（yè）化、規範化管控體係，全力開發水務市場，有漯河、駐馬店、上街汙水處理項（xiàng）目等開工建設。城發環境（jìng）的控股（gǔ）股東為河南投資集團，實（shí）控（kòng）人（rén）河南省財政廳，1月26日公司市值66.65億（yì）元。
 
　　被吸並方（fāng）啟（qǐ）迪環境科技發展股（gǔ）份有（yǒu）限公（gōng）司是一家能源環保一體化的環境綜合治理科技企業，主營業務涉及固廢（fèi）處置、互聯網環衛（wèi）、再生資源回收與利用、水務業（yè）務、環衛專用車輛及環保設備製造等（děng）諸多領域。作（zuò）為清華大學旗下環保上市（shì）企業，啟（qǐ）迪（dí）環境在（zài）科技（jì）研發、技（jì）術創新等方麵擁有國內*的業績及經驗，並在（zài）環保各細分領（lǐng）域以及業內形（xíng）成了（le）較高的品牌知名度，曾多次獲（huò）評“固（gù）廢行業十大影響力企業（yè）”。截至2020年三季度末，啟迪環境總資產為448.4億元。隨著啟迪控股引入（rù）合（hé）肥建（jiàn）投等投資者，清華（huá）控股校企改革取得新突破（pò），啟迪環境也變更為無實際控製人的狀態。
 
　　業（yè）內人士分析，如果本（běn）次交易順利完成，重組後的“城發環境（jìng）”總資產規模將達到562.9億元（yuán）。屆時，其資產規模將位居環保行（háng）業A股上市公司（sī）前（qián）列。對（duì）此，E20環境平台董事長、E20研究院院長傅濤認為（wéi），雙方的（de）合並，給黃河大保護帶來了更多的可能性，也讓行業對（duì）“黃河環境（jìng）”的未來更加關注。
 
　　吸收合並後（hòu），城發環境資本實力增強（qiáng）了，通過定（dìng）增募集配套資金不超過27億元增強公司（sī）流動性（xìng），通（tōng）過城（chéng）發（fā）環境已儲備項目建設（shè）開發增（zēng）強公司盈利能力，充分發揮（huī）啟迪環境全（quán）產業鏈環境綜合治理運營管（guǎn）理（lǐ）能力，實（shí）現全產業鏈固廢+水務的雙主業發展模式，更快更好實現打開全國市場的戰略意圖。
 
　　中國城鄉控股收購碧水源——“汙水處理*股”易主（zhǔ）國資
 
　　中國城鄉於 2020 年 8 月 28 日收到國務（wù）院國資（zī）委出具的《關於中國城鄉控股集團有限公司收購北京碧水源科技股份有限公司有關（guān）事項的批（pī）複》(國資產權（quán）〔2020〕462 號)，國務院國資委原則同意中國城鄉通過認購公司（sī）非公開發行的（de）481,344,780 股（gǔ）股（gǔ）份等方式取得公（gōng）司控股權的整體方案。並購交易涉及金額約65.56億元。2020年9月30日中國城鄉集團控股有限公司持有碧水源10.14%股權。
 
　　並購方中交集團（tuán）全資子公司（sī）中國城鄉控股集團有限公司位於中國湖北省武漢市，成立於1984年9月19日。經營範圍包括：基礎設施項目建設投資;對市政工程、能源服務、水務、生態修複、環境保護、節能環保（bǎo）產業、園（yuán）林綠化、智慧城市、信息科技、旅遊項目、健（jiàn）康醫療保健與養老、城鄉一體（tǐ）化（huà）工農（nóng）林產業的投資、開發、管理和運營;是生（shēng）態（tài）環境治理、城鄉融合發展的領（lǐng）軍企業，下轄“城鄉（xiāng）水（shuǐ）務、城鄉能源、城鄉生態環境（jìng）、城鄉綜合發展、城鄉產業發展”五大領域專業板塊。
 
　　並購目標公司（sī）北京碧水源科技股份有限公司為中國環保行業（yè）、水務行業標杆企業，由歸國學者創辦於2001年，該企業在水處理領域擁有（yǒu）全產業（yè）鏈，特別（bié）是給水、汙水處理、海水淡化、汙水資源化、水生（shēng）態環（huán）境治理及家用與商用淨水設備技術開發、核心設備製造和應用，以及固廢處理等的高科技環保企業。2021年1月2日，碧水源公（gōng）司市（shì）值（zhí）233.86億元。
 
　　本次並購是中（zhōng）交集團和（hé）中國城鄉探索國（guó）有資本投資公司改革試點、全麵深化國有企業（yè）改（gǎi）革（gé）以及推（tuī）進混合所有（yǒu）製改革的重要實踐，將加速提升中國城鄉在（zài）汙水資源化、淨水領（lǐng）域和海水淡（dàn）化領域的整體實力。
 
　　上實（shí）控股收購康恒環境30.22%股權——固廢領域又一裏程碑
 
　　2020年12月16日，上海實業控股有限公司通過（guò）上海上實長三角生態發展有限公司（sī）向盤信（xìn）昱然（rán）競價收購康恒（héng）環境30.22%股權（quán），以加速拓展固廢業（yè）務。交易作價（jià）人民幣29.988億元，已於當日在（zài）上（shàng）海完成股（gǔ）權轉（zhuǎn）讓交割。
 
　　並購方上實控股是（shì）上海實業(集團)有限公司(簡稱"上（shàng）實集（jí）團")的旗艦企業，主要業務為基建設施、房地產和消費品。公司自上市以來,一（yī）方（fāng）麵獲母公司上實集團的全力支持，取得上海市*佳（jiā）的（de）投（tóu）資機會（huì），體現（xiàn）上實控股的上海優勢;另一方麵，公（gōng）司也通過收購兼並，在核（hé）心業務的市場取得優質資產。在收購動作之前，上實控股已間接持股粵豐環保（bǎo）(HK01381)19.48%股份。
 
　　並購目標公司上海康恒環境股份有（yǒu）限（xiàn）公司專注於城（chéng）市固廢治理、靜脈產業園建設、垃圾焚燒發電EPC及委托運營、農林廢棄物處理等環保（bǎo）領域，是（shì）集投資、建（jiàn）設、運營為（wéi）一（yī）體的全產業鏈、綜合性服務商，連年入（rù）選 “中國固廢十大影響力企業”。截至2020年6月，康恒環（huán）境累（lèi）計取得垃圾焚燒發電PPP項目超50個，日處理生（shēng）活垃圾超8萬噸，列全國五（wǔ）強（qiáng）。
 
　　康（kāng）恒環境作為目前固廢市場上極具（jù）戰略意義的標的，“2020年固廢十大影響力企業”第四名，上海實業控股戰（zhàn）略入股（gǔ）康恒（héng）環境，不僅有利於上海實業集團進一步提升其在垃圾焚燒發電領域（yù）的行業地位，同時能與已有的基建環境板塊業務形成協同效應，迅速增強公司的（de）核心競爭力。
 
　　中國節能控股收購國禎環保——國資入主民（mín）企再添（tiān）一例
 
　　國禎環保(現“中節能國禎”)2020年11月20日公告，中國（guó）節（jiē）能通過受讓安（ān）徽國禎（zhēn）集團所持國（guó）禎環保10,058.8051 萬股股份並接受表決權委托等方式取（qǔ）得國禎環保控股權（quán）的整（zhěng）體方案。本次收購完成後，中國（guó）節能、中節能資本（běn）控（kòng）股有限（xiàn）公司分別持有國禎環保 10,058.8051 萬股、5,827.5058 萬股股份。中國（guó）節能及其一致行動人中節能（néng）資本控股有限公司（sī）合計擁（yōng）有國禎環（huán）保 20,351.2624 萬股股份表決權，占公司（sī）*新總股本的 29.18%;考慮（lǜ）到表（biǎo）決權委（wěi）托未來實際填權因素，預（yù）計（jì）取得控股權總並購金（jīn）額為22.76億元左右。
 
　　2020年12月30日，國禎環保公司更名為“中節能國禎環保（bǎo）科技股份有限公司”(以下簡稱“中節能國禎”)，自（zì）2021年1月8日起，證券簡稱由“國禎環保”變更為“節能國禎”。2021年1月27日，E20環境平台執行合夥人、E20研究院執行院長、湖南大學兼職教授薛濤對話中節能國（guó）禎新掌舵人——董事長王堤，就未（wèi）來中節能國（guó）禎的發展路徑、國資與民營（yíng）資本融合等關鍵性話題進行了深入交流（liú）。王堤在對話中多（duō）次強調，雙方攜手（shǒu）後，非常重要的工作（zuò）就是要實現1+1>2的目標。而中節能國禎無疑將是這一（yī）目標達成的主要展示窗口。
 
　　並購方（fāng）中國節能環保集團是以節能環保為主業的中央企業。中國節能已（yǐ）構建（jiàn）起（qǐ）以節能、環保、清潔能源、健康和節能（néng）環保綜合服務為主業的4+1產業格局。
　　本次並購目標公司中（zhōng）節能國禎是中國水（shuǐ）業2019年度十大（dà）影響力企業，主營業務是汙水治理，其水治理具備全產業（yè）鏈優勢和運營管理優勢，且工（gōng）程實施水平（píng）穩步提升（shēng），*新公司市值60億元左右。
 
　　在“長江大保護”和“黃河（hé）大保護”等*戰略下，中節（jiē）能（néng）、三峽集團等央企將作為“*隊”主（zhǔ）導行業格局，而（ér）專業化細分技術型（xíng）企業則（zé）提供專業服務，重建產業生態圈。水務行業發展處於重要戰略機遇期、深度（dù）變革調整期，水務行業高速發展後進入行業格局重塑期（qī），推動水務企（qǐ）業戰略調整和轉型升級，倒逼水務企業（yè）走高質量發展之路。中（zhōng）國節能原有水務板塊與節能國禎進行市（shì）場資源整（zhěng）合、專（zhuān）業能力互補整合：中國節能“嚴謹的風險管控”與“節能國禎“靈活的市場機製”相融合，也將不斷尋求共（gòng）生與共振的可能。
 
　　中國節能控股收購鐵漢生（shēng）態——彰顯以環保為主業的央企的戰略決心
 
　　2020年9月17日，中（zhōng）國節能收（shōu）到國務院國有資產監督管理委（wěi）員會(以下簡稱“國務（wù）院國資委”)出具的《關（guān）於中國節能環保集團有限公司收購深圳市鐵漢生態環境股（gǔ）份有（yǒu）限公司有（yǒu）關事項（xiàng）的批複》(國資產權〔2020〕508 號)。國務院國資委原則同意中國節能通過（guò）受讓自然人劉水和烏魯木齊木勝股權投資合夥企業(有限合夥)所持鐵漢（hàn）生態合計 23,710.3084 萬股股份、認購鐵漢生態不超（chāo）過 46,900 萬股（gǔ）非公開發行股份等方式取得鐵漢生態控股權的（de）整體方案。合（hé）計交易金額約22.13億（yì）元。
 
　　2021年2月1日，鐵漢生態公告稱2.37億股股份已於2021年1月29日完（wán）成了過戶登記手續。本（běn）次股份協議轉（zhuǎn）讓完成暨向（xiàng）特定對象發（fā）行股份（fèn）事宜完成後，中國（guó）節能及中節能資本合計持（chí）有公司股（gǔ）份7.8億股，占公司總股本的27.64%，中國節能成（chéng）為公司（sī）的控股（gǔ）股東，國務院國資委成為公（gōng）司的實際控製人。2月9日（rì），鐵漢生態董事會審議通過變更（gèng）公司名稱及證券簡稱的議案（àn），擬將公司名（míng）稱“深圳市鐵漢生態環境股份（fèn）有限（xiàn）公司” 變更為（wéi）“中節能鐵漢生態環境股份有限公司”(以下簡稱（chēng）“中節能鐵漢”)，證券簡稱由“鐵（tiě）漢生態”變更為“節能（néng）鐵（tiě）漢”。
 
　　並購目標公司中節能鐵漢成立於（yú）2001年，2011年在創業板上（shàng）市（shì），主營（yíng）業務涵蓋（gài）生（shēng）態環保、生態景觀、生態旅遊、生（shēng）態農業四大方向（xiàng），擁有生態修複（fù）、環境治理與生態景觀相融合的獨特（tè）優勢，是為數不多的（de）同時涉足生態修複及園林（lín）綠化（huà）領域的上市公司。
 
　　2016年以來因重度參與PPP項（xiàng）目，在（zài）收入快速增長的同時也導致其資金（jīn）鏈緊張，在E20研究院執行院長薛濤看來，此次中節能鐵漢易（yì）主，不（bú）僅（jǐn）是前幾年（nián）PPP風波的（de）餘震，更體現了中節能作為*一家以環保為主業的（de）央企的戰略決心。
 
　　對於合並後中節能鐵漢的發展，薛濤認為有兩點（diǎn）需（xū）要觀察：一方麵是（shì）收購的民企（qǐ）普遍麵臨的（de）管理融合問題，在央企控股之後，能否繼續保持民企的活（huó）力;另（lìng）一方麵是市場，雖然投運類項目國企占（zhàn）有優勢，但裝備、工（gōng）程類（lèi）項目是否能夠穩得（dé）住（zhù）市場份額，仍需進一（yī）步觀察。
 
　　廣環投集團控股收購博世科——廣東國資跨（kuà）省入主廣西*家環保上市公司
 
　　2020年的*後一個工作日，“廣西*家創業板上市公司”博世科發布《關於公司控製權擬發生變更的提示性公告》，公司實控人擬變（biàn）更為廣州市人民（mín）政府。
 
　　公告顯示，廣西博世科環保科技股份有限公（gōng）司（sī）共同實際控製人王雙飛先生、宋海農先生、楊崎峰先（xiān）生、許開紹先生擬（nǐ）通過協議轉讓的方式向廣州環（huán）保（bǎo）投資（zī）集團有限公司轉讓合計 4,000 萬股公司股份(占截至 2020 年 12 月 18 日公司總股本的 9.85%)，王雙飛先（xiān）生擬（nǐ）將其持有的44,991,970股公（gōng）司股份(占（zhàn）截至（zhì）2020年12月18日公司總（zǒng）股（gǔ）本的11.09%)對應的表決權委托給廣環（huán）投集團，本次交易及相（xiàng）關表決權委托安排將導致公司（sī）控製權發（fā）生變更;2021年1月11日已取得廣州市國資（zī）委（wěi）員批複，預計本次（cì）控股（gǔ）權並購交易金額在10億元（yuán）以上。
 
　　2月5日博世科公（gōng）布，轉讓（ràng）股份事項已（yǐ）完成過戶登記手續，廣州環投集團持有（yǒu）公司股份5275.34萬股，占截至2021年2月4日公司總股（gǔ）本的（de）13.00%，持有享有表決權的公司股（gǔ）份9774.54萬（wàn）股，占截至2021年2月4日公司（sī）總股本的24.09%。廣州環投集團成為公司的*大股東，廣州市人民政府成為公司的實際控製人。
 
　　並購方廣環投成立於2008年1月，注冊資本為35.44億元，是廣州市政府直屬的全資國有（yǒu）企業，致力於環保領域（yù）的綜合性業務。其擅（shàn）長領域是擁有城市固體廢棄（qì）物收集、中轉運（yùn）輸（shū）和終端處理全產業鏈（liàn），打造環衛一體化，旗下擁有16家全資子公司，業務覆（fù）蓋垃圾（jī）焚燒發電、衛生填埋、餐廚處理、危廢處置、汙泥處理以及環保裝備製造等業務（wù）板塊。
 
　　並購目標（biāo）公司廣西博世科環保科技股份有限公司於1999年4月成（chéng）立（lì），是*高新技術企業、*級企業技術中心、*技術創新示範企業，核心業務包括以水汙（wū）染治理、土壤修複、供水工程、固廢處置及清潔化生（shēng）產等為主的環境（jìng）綜合治理業務。2015年，作為廣西*家環保上市企業，博（bó）世科（kē）登陸科創（chuàng）版。
 
　　同樣處於環保領域（yù），廣環投和博世科核心業務側重點不同，二者交叉重疊領域不多，更多的是業務互補。廣環投涉及環保綜合業務範圍，博世科的業務範（fàn）圍（wéi）則（zé）多屬於細分賽道，特別擅長高難度的工業廢水（shuǐ）治理（lǐ）、市政汙水以及土壤修複業務板塊;廣環投偏重固廢全（quán）產業鏈上下遊業務，博世科的業務（wù）領域多涉及水處（chù）理、土壤修複（fù）、汙泥以及危（wēi）廢處置領域。廣環投入（rù）主博世科，不僅可以實現環境服務專業（yè）能力的優勢互補，同時增強資本實力（lì）、鞏固華南區域市場並輻射全國市場（chǎng）。
 
　　長江（jiāng）環保集團戰略入股中持股份——不以“實控”為條件的產業投資
 
　　2020 年12 月29 日，中持（chí）環保、許國棟擬分（fèn）別向長江環保集團協議轉讓其持有的 9,867,300股和 249,950股，合計（jì）10,117,250股份，占公司股（gǔ）份總數的5.00%。2020 年 12 月 29 日，長江環保集團與中持（chí）股份簽署《附條件生效的股份認購協議》，擬以現（xiàn）金認購 52,609,700 股（gǔ）本次非公開發行的股票。本次非公開發（fā）行完成且存量股份過（guò）戶完成後，長江環保集團持有（yǒu）公（gōng）司62,726,950 股股份，占中持股（gǔ）份本次發行後普通股總股本的 24.61%。合計交易金額5.74億元。
 
　　2021年2月18日，中持股份公布，確認中持環保、許國棟與長江生態環保集團有限公司(“長江環保集團”)協議轉讓公司股份事項已完成證券過戶登記手續。此次混改（gǎi）完成後，盡管長江生（shēng）態環（huán）保集團將以24.61%的持股比（bǐ）例成為中持（chí）股份（fèn）*大股東（dōng），但並不會成為公司實控人（rén）。也就是說（shuō），中持股份屆時將成（chéng）為一家無實（shí）控人（rén）的公司。
 
　　中持（chí）水務股份（fèn）有（yǒu）限公司聚焦於中小城市環境（jìng）服務，目前主（zhǔ）要（yào）業務有城鎮（zhèn）汙水處理、工業園區及工業汙水處理、汙泥處理處置、綜合（hé）環境治理（lǐ）等。2019年，中持股份*次榮獲“中國水（shuǐ）業十大影響力企（qǐ）業”稱（chēng）號。
 
　　對於（yú）長江生態（tài）環保集團（tuán）而言，作為*確定的專業從事生態環境產業的*隊之一，此次入股中持股份這種既有技術特（tè）長和運營（yíng）能力，還能承攬區域綜合環境服務項（xiàng）目的公司是較為理想的合作對象，將其引入（rù）長江生態環保集團的大平台，並且在管理中以管資本為主，在業務上充分放權，有利於將中持股份打造成環境科技領軍企業，也將更好地服務長江生態大保護，從而把*賦予集團的使命做實。
 
　　此次戰略入股，長江（jiāng）生態環保集團以“資本+專業技術平台”模式開展戰（zhàn）略（luè）合作，成為*大股（gǔ）東。中持股份是擁有創（chuàng）新能力優（yōu）勢和人才優勢、深耕客戶帶來的客戶粘性優勢、市場（chǎng）定位清晰、經營穩健的技（jì）術型環境服務上市公司。2017年上市後“業務（wù）南移”，相繼在安徽、上海、江蘇等省市完成業務布局。長江生態環保集團則具有新興市場和資源渠道優勢，與中持股份的專業技術能力互補性較強，雙方將在重點業務區（qū）域上產生協同。
 
　　長江三峽集團（tuán）戰略入股北控（kòng）水務集（jí）團——“資本+全國性行業平台”合作提速（sù）
 
　　2020年11月9日，北控水務(HK00371)披露信息長江三峽集團持股比例增至14.58%，這是踏入2020年後，三（sān）峽對增持北控水務的第10次披露。基本上，從5月開（kāi）始，三峽是每月披露（lù）一次。
 
　　北控水（shuǐ）務集（jí）團是北控集團旗下專注於水資源循環利用和水生態環境（jìng）保護事業的旗艦企業，在香（xiāng）港主板上市（shì）。北控水務集產業（yè）投資、設計、建設、運營、技術服務與資本運作為一體，水處理規模位居國內行業前列。2020年中期數（shù）據顯示，北控（kòng）水務集團汙水及（jí）再生水處理及建造服務營業收入占比80.07%，技術及谘詢服務以及設（shè）備銷售營（yíng）業收入占（zhàn）比10.28%，供（gòng）水服務營業收入占比（bǐ）9.65%。
 
　　目前三（sān）峽集團共抓長江大保（bǎo）護工作已進入全麵鋪開、重點實施、縱深推進的新階段。三峽集團（tuán）頻（pín）繁增持北控，看中的就是北控的專業能力。三峽方麵的出發點是通過“資本+”導入專業能力，北控同樣麵臨著新進入者——央企和地（dì）方國企（qǐ）的競爭（zhēng）。另一方麵，由於國內環（huán）保市場的碎片化（huà），北控也非常需要三峽這樣背景深（shēn）厚的公（gōng）司（sī），幫助它打通地方政府和部門（mén）的各個環（huán）節，打開地方市場。
 
　　雙方利用各自的優勢，長江三峽集團政策占位高、具有社會效（xiào）益價值取向以及充裕的（de）投資（zī）能（néng）力，擔任長江大保護係統治理的主力（lì）軍;北控水務集團則是水處（chù）理行業龍頭企業，具備（bèi）充分的市場化（huà）機製和（hé）行業經驗豐富的管理團隊，擁（yōng）有完善的水處理技術體係（xì）和專業的水處理項目運營能力。雙方將在長（zhǎng）江（jiāng）流域水環境治理市場開發、水務存量資（zī）產（chǎn）與增量項目方麵相互協同（tóng），同時在專業運營（yíng）能力/技（jì）術（shù）能力（lì）、政策性投資主體與市場化運營機製、地方政府資源等關係上產生互補與協同。
 
　　長江三峽集團入資省市級（jí）環保平台——搭建“資本+省市級環保”投資運營大平台
 
　　長（zhǎng）江三峽集團自成立以來，除（chú）了在資本市場一路“買買買”以外，也在長江辦、*發展改革委的統籌協調下，推動省級政府承擔主體責任，使（shǐ）沿江（jiāng）市縣政府抓好（hǎo）落實。而具體的實施手段便是通過入資（zī）省市級（jí）環保平台，以“資本+省市級環保投資運營平台”的模式來具體推進。
 
　　2020年9月30日公開（kāi）披露信息顯（xiǎn）示，長江生態（tài）環保集團合（hé）計持有上海環境5.06%股權;長江生態環保集團（tuán）入資持有江蘇省環保集團（tuán）19.63%股權;長江三峽集團合（hé）計持有興蓉環境10.30%股權;長（zhǎng）江三峽集（jí）團合計（jì）持有武漢控股19.90%股權;長江三峽集團擬出資16億元認購天津創（chuàng）業環保（bǎo）非公開發行股（gǔ）票。
 
　　依托長江流域各省市級環保平台，三（sān）峽集團逐（zhú）步開始布局其環保產業。至今，三峽集團預設的共抓長江大保護“五大平（píng）台”——實體公司、發（fā）展基金、工程中心、產業聯盟、專項資（zī）金已經初見雛形。
 
　　通過回顧（gù）以上（shàng）大宗並購案例，環境產業（yè）並購趨勢將很可能呈現以下特征：不同市場主體之間的開放合作將成為大勢所趨（qū），環境產業也會更好地與我（wǒ）國資本市場相融（róng）合，精細化專業分工將不斷深化，以數字化為核心的運營能力（lì）將大幅提升（shēng），末端治理係統化也（yě）將向生態價值主動創造的兩（liǎng）山經（jīng）濟（jì）轉型。
 
　　縱觀2020年環保產業，既有聯姻成功（gōng）的喜（xǐ）悅，也有博（bó）天（tiān）環境、巴安水務等引入國資戰投的一波三折。在E20研究院執行院長薛濤看來，博天引入國資是可以期待的，薛濤曾說，“引進國資戰投是博（bó）天要走好的關鍵一步（bù），畢竟（jìng）博天是一家在工（gōng）業廢水治理（lǐ）領域比較優秀甚至是國（guó）內**的公司。”而巴安水務作為上市十年之久（jiǔ）的環保公司目前也尚未找（zhǎo）到合（hé）適的國資戰投，在此也期待他們早（zǎo）日等來國企白馬，在行業並購融合的大趨勢（shì）下朝著更理性、更健康的方向發展。